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道明证券:预计欧洲央行其将大幅下调增长预期

本文编辑:金盛盈富 发布时间:

① 道明证券分析师在预览本周欧洲央行会议时表示,预计欧洲央行周四将发出一个相对不变的信息,政策声明可能保持不变,预期不会宣布新的定向长期再融资操作(TLTROs),围绕经济增长的风险可能仍倾向于下行;
② 欧洲央行将发布宏观经济预测的季度更新,预计增长预测将被大幅下调,2019年的增长率将从1.7%下调至1.3%,这将是自2012年以来最大的一次下调。然而,这在很大程度上是基于疲弱的2018年第四季度增长数据,以及对疲弱的第一季度增长数据和对2019年剩余季度动态几乎没有变化的假设;
③ 从严格的理论观点来看,欧洲央行应该下调新预测的评级,使之达到足以重新调整预测中心的水平,并确保风险得到平衡。但我们预计,从这个意义上讲,风险平衡不会得到“升级”(即便是在大幅下调增长预期的情况下),这在很大程度上是因为这些风险主要代表难以建模的外部二元因素;
④ 预计央行管理委员会将维持利率的前瞻性指引不变,直到“至少到2019年夏季”,或更长时间,以确保通胀趋同于目标水平,在这次会议上不太可能对前瞻性指导作出正式改变,因为理事会希望首先看到预期的经济活动反弹


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