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西太平洋银行:尽管风险偏好增强,但美元仍具有韧性

本文编辑:金盛盈富 发布时间:

① 西太平洋银行外汇策略主管Richard Franulovich表示,以目前的水平,美元明显与近几周风险偏好的大幅复苏相左。最近,一长串潜在破坏性尾部风险已经减少;美国和中国贸易争端正接近休战,由于英国议会和英国首相梅最近采取的行动,使得英国无协议脱欧风险下降;
② 美联储将耐心和灵活性纳入其反应职能的决定(部分原因是上述一些风险),也是帮助风险偏好重新站稳脚跟的关键因素。美国重新设定了债务上限,但财政部已宣布采取措施,防止美国在今年第三季度末/第四季度初突破债务上限;
③ 随着各种已知未知因素的概率下降,基于市场的风险衡量指标大幅下降。美元也有疲软的一面(例如兑人民币),但在广泛的贸易加权基础上,美元仍接近周期高点,且远高于人们可能认为的“应该”交易水平,鉴于风险环境下的复苏;
④ 美元之所以保持弹性,是因为其他地区(如欧元区和中国)的增长预期和收益率也显著下降,这种观点也不完全符合事实,因为近几个月来,美元的收益率支撑和美国经济表现优于其他地区的幅度都有所减弱。因此,美元的弹性没有得到很好的解释。也就是说,“美联储周期后期美元走强”的历史由来已久


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