① 黄金还可能被用来变现了，以弥补其他资产类别的损失；
② 原因一是尽管最近出现了波动，但黄金仍是今年年初至今表现最好的资产类别之一；二是，黄金是一种高质量且高流动性的资产，其在3月的日交易量超过2,600亿美元；
③ 迄今为止，抛售似乎更多地集中在交易所和场外交易(OTC)的黄金衍生品上。尽管最近几天黄金ETF出现了减持，但今年的总流入仍为正。3月份，各地区黄金ETF净流入36亿美元，年初至今合计流入115亿美元；
④ 展望未来，我们预计经济增长的放缓无疑将影响黄金消费需求，黄金的波动性也可能持续处于高位，但高风险加之普遍的负实际利率以及更多央行的量化宽松政策，将令作为避险资产——黄金的投资需求得到支撑

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