① 答案与几个因素有关。其中最突出的一个因素，是过去一周几乎所有资产类别的大规模平仓。黄金也不例外。尽管在3月15日美联储第二次意外降息，将联邦基金利率降至2016年以前的水平之后，即便是长期美国国债的价格也出现了下跌。10年期美国国债收益率在3月9日触及0.33%的历史低点后，目前已升至1%以上；
② 而作为一种高质量，高流动性的资产，黄金可能也被用来变现，尤其是因为黄金是今年(直到最近)少数几个回报率为正的资产之一。今年截至3月9日，黄金价格上涨了10%，涨幅超过了所有其他主要资产类别；
③ 这种类型的黄金回调在历史上是有先例的。通常来讲，随着股价下跌，黄金和股票之间的相关性通常会变为负值。然而在市场无序抛售期间，即波动率飙升至极端水平时，似乎会产生例外。例如，在2008-2009年金融危机期间，当恐慌指数(VIX)达到创纪录高位时，黄金就曾受到了压力；
④ 最后，抛售似乎更多地集中在交易所的衍生品上。在黄金价格回调之前，COMEX期货的净多头仓位(通常与投机交易相关)非常高。由于金价在多个技术层面上的下跌，一些持有这些（高杠杆的）仓位的投资者可能被迫卖出，以满足保证金要求（世界黄金协会）

阅读数：