1. 黄金价格在周五早间亚洲交易时段延续涨势，一度攀升1.3%至每盎司4375美元附近。回顾2025年，金价实现了约65%的年度涨幅，创下自1979年以来的最大年度涨幅。这一强势表现主要受到美国降息预期与地缘政治紧张局势下避险资金流入的双重支撑。
2. 货币政策层面，美联储在12月会议上下调利率25个基点，将联邦基金目标利率区间降至3.50%–3.75%。会议纪要显示，大多数官员认为，若通胀持续下降，进一步降息是合适的。较低的利率环境降低了持有黄金这一无息资产的机会成本，从而对金价构成结构性支撑。
3. 地缘政治风险为金价提供了持续的避险买盘。一方面，俄乌冲突仍在持续，双方在新年期间互相指责对方袭击平民，乌克兰持续打击俄罗斯能源设施。另一方面，中东的以色列-伊朗紧张局势以及美国对委内瑞拉实施的新制裁，共同加剧了全球不确定性，强化了黄金作为传统避险资产的地位。
4. 上行空间也面临一些限制因素。交易者可能在新年进行获利了结或投资组合再平衡。此外，芝加哥商品交易所（CME）近期提高了黄金等金属期货的保证金要求，这增加了交易成本，可能抑制部分短期投机性买盘