① 美联储加息，推动短端利率上升，从历史上来看，短期国债收益率与政策利率高度相关，美联储加息是短期国债利率上升的主要原因，从现在到明年，预计美联储加息4次左右，短端利率上升空间大；
② 受美国潜在GDP增速影响，长端利率难以同比例上升，目前除非出现技术突破，否则美国长期经济增速不大可能大幅提升；
③ 利差在目前水平逆转的概率小，1954年以来的12轮加息周期中，没有导致利率倒挂的两轮加息周期利差缩减均高于目前的不足0.5个百分点；
④ 在利率上行长周期中，美联储加息均导致利率倒挂，预期受全球低端制造业转移周期影响，2016年以后十年期美债收益率已进入上行长周期，这将使得本轮加息周期最终引发利率倒挂的可能性加大
阅读数：
