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油市结构显示,投资者对OPEC可能减产的计划不大买帐

本文编辑:金盛盈富 发布时间:

油价已从上周的惨跌中复苏,表面上是受石油输出国组织(OPEC)及其合作伙伴可能减产以防全球供应再次过剩的支撑;
但期货市场显示,投资者仍怀疑这样的计划能否奏效;
ICE布伦特原油1月期货目前低于2月期货,即所谓正价差,反映交易员和投资者认为石油将供过于求;
油价上周挫跌近5%至每桶65美元下方;
为设法支撑油价,OPEC和俄罗斯、阿曼等国2017年1月合作,同意减产180万桶/日以消化市场上过多的原油和成品油;
产量限制导致库存下降,推动期货市场出现逆价差,即近期期货价格高于远期期货价格,反映出市场认为将出现供不应求;
2017年大部分时间和2018年半年时间逆价差一直存在,直至石油输出国组织(OPEC)及其盟国同意增加产量,以应对美国制裁伊朗造成的供应不足
从那时以来,沙特牵头的OPEC一直致力于让市场相信,它能够维持供需平衡。目前的期货结构呈现7月以来最大的正价差;
据国际能源署(IEA)预测,美国等不受OPEC影响的产油国产量迅速增长,可能使2019年全年市场供大于求;
实货市场在供应过剩的重压下呻吟,一些品类的原油价格位于多年低点,比如北海福尔蒂斯原油,该原油有助于确定指标ICE布伦特原油的价格;
因此,基金经理在短短八周内就将他们对ICE布伦特原油和美国原油处于纪录高位的多头仓位削减50%,至2017年中以来最低水平


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