客服热线:+852 37582889

美债收益率曲线倒挂的衰退讯号可能比表象更远;

本文编辑:金盛盈富 发布时间:

① 美国国债长短期的收益率差接近2007年以来最小,而期限较短的收益率差已出现负值。美联储再加息一到两次,其中之一是预期周四加息升息,可能扩大收益率曲线倒挂范围。策略师指出,虽然经济增长趋缓、市场动荡不安增强了市场对经济衰退风险的关注,但从收益率曲线研判衰退讯号还言之过早;
② 如果美联储如市场预期降低2019年加息次数,那么收益率曲线可能会变陡,也就是说若周四更新后的预测显示决策官员乐见的升息次数低于9月份预测的三次,便会如此。道富Lee Ferridge和摩根士丹利Jim Caron指出,不要对倒挂恐慌的另一个原因是收益率曲线并不像看起来那样接近负值区域。他们认为,美联储在金融危机时期购入资产仍人为压低长期收益率;
③ 摩根士丹利固定收益投资组合经理Caron说,观察2年期和10年期国债的收益率曲线,从2月份约79个基点压缩到本月出现金融危机后的低点9个基点,这明显是经济趋缓的讯号。但考虑到失业率处于1960年代以来的最低水平,即使收益率差从当前的17个基点左右变为负值也并非预示经济衰退

阅读数: