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美债长端收益率曲线显示,美联储下一步行动可能是降息

本文编辑:金盛盈富 发布时间:

① 忘掉美联储的点阵图吧。美国公债市场收益率曲线的长端表明,美联储下一步行动可能是降息;
② 10年期和30年期债券的收益率之差正在扩大,摆脱长期趋平的走势,与美联储前两轮升息周期最后阶段的走势如出一辙。这种走势先于2年期和10年期债券的利差扩大,长债对关于经济增长/通胀的猜测更为敏感,而短债则是受制于美联储的实际行动;
③ 如果历史重演,距离美联储首次降息还有一段时间。美联储在2001年1月放松货币政策前,按兵不动了八个月;然后从2006年5月的最后一次加息到当时首次降息前后相隔15个月的时间。10年期和30年期债券的收益率差在2018年中开始扩大,而在美联储下一步行动的激烈辩论之际,此利差进一步拉大。目前市场所有的焦点都集中在周三的新点阵图预测,但这并不会显示长端已传递出的政策利率宽松信号


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