1、特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什正面临其政策主张与市场现实的巨大落差。这位曾公开批评美联储资产负债表“臃肿”的前理事，虽主张大幅缩减目前6.6万亿美元的资产规模，但金融现实却可能让这一目标步履维艰。
2、沃什在去年11月曾撰文呼吁“显著缩减”资产负债表，并将释放的资金用于降低利率以支持经济。然而，市场专家指出，金融体系已深度依赖当前的流动性水平。SMBC资本市场策略师乔·阿贝特直言，银行需要维持现有准备金规模，实质性缩表“行不通”。当银行系统准备金接近3万亿美元时，货币市场利率已出现波动，这制约了美联储的缩表空间。
3、分析认为，沃什还需平衡政治压力与政策独立性的矛盾。他既被期望降低利率以满足政治要求，又需面对缩表可能推高利率的悖论。Evercore ISI分析师预计，沃什将采取务实态度，承诺“不会突然改变”资产负债表政策，并可能通过美联储-财政部协调框架推进变革，这意味着财长贝森特或对量化紧缩计划拥有“软否决权”。
4、尽管面临多重约束，专家仍指出可能的路径，包括调整银行流动性监管、优化流动性工具吸引力等渐进措施。乔治梅森大学研究员大卫·贝克沃斯形容，“美联储就像一艘缓慢转向的大船”，任何激进改革都可能引发市场动荡。这场政策愿景与金融现实的碰撞，将在沃什正式就职后迎来关键考验。