上周现货黄金开盘1299.19美元/盎司，最高1337.27美元/盎司，最低1219.02美元/盎司，收盘1221.82美元/盎司，全周金价大幅下跌80.31美元，跌幅高达6.17%。整体来看，上周金价呈现出持续下跌走势，每日均有较大跌幅，仅在美国大选期间，由于避险因素而导致金价暴涨至1337美元上方，之后继续回落步伐。
图1周内金价走势
本周美国方面公布的数据不多，9月JOLTS职位空缺较前期继续增加，11月5日当周首次申请失业救济人数继续回落，11月密歇根大学消费者信心指数初值为91.6。总体上看，经济尤其是就业方面依然是继续呈现复苏的形势。市场焦点位于美国大选方面，由于特朗普当选为下一届美国总统，导致市场避险情绪短期内大幅上升，美元、美股暴跌，黄金、瑞郎等避险货币大幅上涨。但是这一情况持续时间极短，仅造成上述资产价格日内的波动。由于特朗普承诺宽松财政政策，全面减税以及制造业回归的政策，这令市场通胀预期开始攀升。而目前这一事件的短期冲击已经结束，市场焦点将再次回到对基本面和货币政策的关注之上。
根据联邦基金利率期货，当前市场认为美联储在12月提升利率上限至0.75%的概率为71.5%，并未出现下降，相反周内最高曾突破80%。且里士满联储主席Lacker和旧金山联储主席Williams也相继发表鹰派言论，再次重申了12月升息的政策路径，这也是在市场焦点回归基本面之后，导致金价大幅下滑的重要利空因素。
图2美联储官员讲话（红色是今年有投票权委员）
欧洲方面有影响力的消息亦有限，德国9月工业产出和工厂订单数据均有所回落，法国、意大利等制造业情况也略有变差。总体上来说欧洲经济弱势格局不变，但相较于上半年确实已经出现一定改善。未来欧央行进一步扩大QE或降息的可能性较小，但鉴于下游通胀的改善程度还不够，因此延长QE时间仍可以期待，根据此前德拉吉的表态，12月会议上将会做出最终决定。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少15.13吨，此前一周变动情况为增加7.1吨。目前来看，现货投机商出现大幅减仓，不利于黄金价格走强。
图3黄金ETF持仓情况
总体来看，上周金价呈现出持续下跌走势，每日均有较大跌幅，仅在美国大选期间，由于避险因素而导致金价暴涨至1337美元上方，之后继续回落步伐。技术面上看，1300美元关口压力仍巨大，多头在此遇阻之后，已经连续后退击穿1250美元等多个关口，至接近1210美元位置的极限位置上方。我们认为近期的连续下跌有一定的超卖嫌疑，关注1210-1200美元附近可能的反弹，反之一旦此位置失手多头将面临更大麻烦。中长期震荡偏空的局势未走出，趋势扭转等待消息面的配合。
本周重磅数据包括日本和欧洲GDP数据，美国、欧洲CPI等，需要重点关注。此外，本周内联储官员讲话较多，对市场可能产生扰动需要注意。
图4重点关注数据或事件(一)
图5重点关注数据或事件(二)
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
