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【黄金周评】美联储释放利空,金价再现下跌

本文编辑:金盛盈富 发布时间:2016-12-19 09:43:00

上周现货黄金开盘1159.39美元/盎司,最高1165.58美元/盎司,最低1122.59美元/盎司,收盘1134.23美元/盎司,全周金价下跌25.24美元,跌幅2.18%。整体来看,上周金价延续此前的下跌趋势,并且在周四美联储宣布加息前后,出现加速下行的走势。虽然消息面利空已经完全释放,但是利多因素尚未显现。

图1周内金价走势

上周公布数据显示,美国经济虽然出现一些波动,但总体上继续扩张。PPI、核心PPI以及CPI、核心CPI均保持上升趋势。制造业产出环比增速加快,但工业产出增速放慢且不及预期。此外,前期增长迅猛的零售业增速再次回归平稳。总体上看,美国经济扩张的趋势不变,尤其是同涨仍在持续走高。

美联储方面,当地时间周四结束的息会议上,联储一如预料加息25个基点,会议声明表态较为中性,但FOMC票委预计明年加息三次多于9月份预测的加息两次。主席耶伦在随后的新闻发布会上否认了自己此前“高压经济”的说法,也显示出鹰派的迹象。这种情况不利于金价走强。

图2美联储会议声明变动详细

目前根据联邦基金利率期货推测的,下一次加息在3月、6月的概率分别为24.4%、50.4%,年末升息两次概率最高,为31.6%。综合来看,美联储内部对未来的预期非常鹰派,结合近期美国通胀将走强可能将强化加息预期来看,美元指数或仍将在高位,并对贵金属价格形成压制。

欧洲方面,本周公布的欧元区工业产值增速出现回落,但12月各国和欧元区整体制造业初值的表现仍较为理想,尤其是法国经济扩张的加速度最快。欧洲央行管委Makuch和央行管委Hansson均表示,通胀好转是欧洲央行未来缩减QE的促因,但缩减QE与保持政策宽松的承诺是一致。这也再次表明前期欧央行会议上的总体基调仍为宽松而非紧缩,虽然边际上看欧央行的政策正在发生转变。

资金面上,全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上周减少20.46吨,此前一周变动为减少12.77吨。CFTC公布的数据显示,截至上周二纽约金非商业持仓净多头持仓数量为129311张,此前一周持仓量为136380张,净多头持仓量已经连续五周下降。目前来看,消息面最大的利空暂时释放完毕,但期货和现货多头并未增仓,市场依然较为谨慎,没有出现看多情绪。

图3黄金ETF持仓情况

总体来看,上周金价延续此前的下跌趋势,并且在周四美联储宣布加息前后,出现加速下行的走势。虽然消息面利空已经完全释放,但是利多因素尚未显现。

技术面上,金价延续震荡下行的趋势,并且没有出现持续性的反弹的迹象,中线看仍属于偏空运行之中,但目前在前期支撑和下跌通道下轨处暂时短线企稳。下方下一中线支撑位于1130美元和1100美元附近,上方压力则位于1200美元和1165美元附近。此外,去年美国加息曾导致风险外溢,引起新兴经济体以及其他非美经济体的资本外流,本次加息之后也应持续关注该方面可能给金价带来的利多。长期来看,做多的逻辑仍在酝酿之中且并未明显出现,未来美国以及其他主要经济体,宏观经济和通胀回升的速度是重要影响因素。

本周重点关注周四公布的美国PCE数据,以及周二上午公布的日本央行货币政策会议消息。

图4重点关注数据或事件

投资有风险,入市需谨慎。以上建议仅供参考,不作为唯一投资依据。

金盛盈富投资分析部