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尽管在一定程度上取决于美联储周三的政策声明,但日本央行周四至周五的会议在调整日债交易区间和量化宽松措施上面临两难处境。整体政策将无限期维持宽松,但可能调整收益率曲线控制、尤其是上市交易基金(ETF)购买计划。
本周美联储利率决议即将到来,市场预计美联储会继续做出鸽派表态,重申其短期不会加息的态度。但市场同样会关注美联储是否会给出做债券收益率曲线控制的信号;
美联储距离首次缩减购债还有充足时间,预计今年第四季度或2022年第一季度才开始缩减购债,这是因为美联储需要在就业和通胀方面取得进一步实质性进展才能就缩减购债规模做出决定,而这在2021年下半年之前不太可能发生;
市场预期通胀升温和美联储会提早加息,美联储主席鲍威尔若要打消市场预期恐需要付出很多努力;随会议公布的点阵图料将给他带来更大困难。仅口头回击市场是不够的,料美联储下一步可能是调整资产购买计划;
同时,美债收益率上升及市场为通胀升温定价,美联储须在乐观的经济前景与更高的通胀预期之间取得平衡以确保广泛就业;