Yuna
黄金白银特约专家、新加坡高级金融分析师
国内著名现货投资分析师，国家黄金投资分析师，广受媒体及投资者爱戴的TNT财经讲堂特约讲师。留学新加坡多年,主修金融学,拥有多年现货交易及宏观经济分析的实战操作经验。擅长宏观经济分析，通过解读全球整体经济走势，综合技术面分析进行投资交易。对黄金白银走势分析有自己独特的视角与见解，交易理念为：严格控制交易风险，严格把控交易心态。
鲍威尔重申宽松立场，黄金1800上方徘徊
2021-02-24 11:31:05
周三（2月24日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，交投于1811附近。周二（2月23日）金价跌0.22%至1805.73美元/盎司，因美元收复了美联储主席鲍威尔发表讲话后的失地，鲍威尔称，经济复苏不均衡且远未完成。经济刺激方案可能令美债收益率进一步走高，且美国政府在接种进程上加快速度，这些都对金价不利。SPDR黄金持仓十连跌也反映出市场对金价的悲观情绪。不过，鲍威尔维持鸽派的立场仍给金价后市提供上涨的可能性。技术面看，周二金价未能延续周一开创的大好局面，暗示后市市场情绪可能再度转空。
日内关注几位美联储官员的讲话及德国第四季度GDP终值。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔给出了毫未接近收回刺激措施的信号，不过他预期今年晚些时候经济活动将会好转，恢复到更正常的水平。
鲍威尔周二在参议院银行业委员会做证词陈述的报告中写道：“经济状况距离实现我们的就业和通胀目标还有很长一段路，而且可能需要一段时间才能进一步取得实质性进展。”
美联储目前每月购买1200亿美元资产--800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持债券，并承诺保持这个速度，直到向实现就业最大化与2%通胀目标的方向“进一步取得实质性进展”。
在经济前景向好和通胀加速上升预期推动下，债券收益率上涨。一些交易员对美联储首次加息时间的预期也有所提前。
鲍威尔称，重要的是确定债券收益率上涨背后的意义，那就是人们预期经济将恢复到更正常的水平。他表示：“从某种意义上讲，这是市场在表达对我们将实现强劲和最终完全复苏的信心。”
鲍威尔回答提问时说道，今年美国经济可能增长6%。2020年经济萎缩了2.5%。
彭博经济学家称，美联储主席鲍威尔在参议院银行业委员会的照稿讲话与近期公开声明几乎没什么不同。但“没有新闻”本身就是新闻，因为这表明尽管美债收益率上升且很多经济数据展现乐观基调，美联储仍将坚持政策立场。
鲍威尔称：“我真的不认为通胀率将升到令人不安的水平。”
他表示，受基数效应影响，通胀水平将在未来数月加速上升，但这种影响将是暂时的。需求从抑制状态下得到释放，今年晚些时候价格水平可能被推高。但鲍威尔称，通胀不可能大幅或持久上升。
鲍威尔故意避而不谈拜登的计划，但表示预算赤字上升与通货膨胀之间的联系近来并不紧密。
总的来看，鲍威尔的讲话并无新意，主要是为了安抚市场对通胀上升的担忧以及对美联储货币政策可能提前转向的不安情绪，毕竟市场期待维持现状。
美国SPDR Gold Trust基金公司的黄金ETF持仓变化往往反映了当前市场对黄金价格走势的判断。截止2月23日的数据显示，SPDR黄金ETF持仓量已经十连跌。今年以来，SPDR黄金ETF持仓已经抛售60吨，表明这个全球最大的黄金ETF基金对目前的金价相当悲观。
对黄金而言，目前宽松的货币政策可能是对金价上涨最好的催化剂，因此鲍威尔重申货币宽松对金价有积极的助推作用。
美国总统拜登1.9万亿美元的救济计划，加上今年晚些时候可能出台更多刺激措施的前景，正在为美债收益率一改处于历史性低点的局面铺平道路，进而可能导致外汇市场波动率加剧。
在计划推出前，美国国债收益率已经开始走高，为未来走势提供了线索。贝莱德预计，今年将有高达2.8万亿美元的额外财政支出，存在长期利率进一步走高的风险。纽约梅隆的John Velis表示，由于美联储购债计划引发“没有减码的风暴”，到4月份10年期美债收益率可能达到2%。
几周以来，许多投资者面临的关键问题是，1.9万亿美元的纾困计划是否会像第一份方案那样，在很大程度上流入金融市场，还是会主要进入实体经济，进而引发比原始刺激规模更大的支出和投资调整。席卷全球市场的通货再膨胀押注热潮暗示，后一种观点占据上风，暗示此类交易可能还有空间。
美债收益率的上涨将极大地削弱非孽息黄金的魅力，对金价利空。
注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。
