美东时间周二(19日)，美国银行发布的基金经理调查显示，受访投资者预计未来一年全球出现滞胀的比例创10年新高——34%。与此同时，隔夜，美债收益率强势创下五个月新高，这对黄金涨势构成了巨大的限制。

现货黄金走势概述

周三(10月20)，现货黄金维持小幅上涨。截止发稿，现货黄金报1771.19美元/盎司，涨幅0.13%。周二(10月19日)，金价几乎回吐此前逾1%的涨幅，因其避险吸引力受到美国国债收益率上升和美国企业财报乐观预期的冲击。

美市尾盘，现货黄金收报1768.92美元/盎司，小幅上涨4.26美元或0.24%，盘中最高触及1785.04美元，最低触及1762.75美元。

美债收益率创五个月新高

更高的美国国债收益率，造成更高的抵押贷款利率。抵押贷款银行家协会发布的一项预测预测，到2022年底，30年期固定抵押贷款的平均利率将从目前的3%左右升至4%。这将刺激再融资金额下降62%，仅为8600亿美元。它加深预计的2021年下降14%，至2.26万亿美元。

美联储理事华勒表示，美联储缩减购债(Taper)应该会在11月启动，而距离升息可能还有一段时间，若高通胀持续到今年年底，可能迫使美联储采取更积极的政策回应加以控制。

美联储理事鲍曼说，疫情后女性因托婴育儿参与劳动市场受到侷限，加上退休人数增加，可能会阻碍就业市场复苏、拖累美国经济。

美国财政部长耶伦延长“非常规措施”至12月3日(债务上限的最后期限)以维持联邦政府资金充足，敦促国会采取行动，因为上周通过的短期债务上限协议只是“暂时的缓刑”。

滞胀担忧创十年新高

美银调查报告显示，受访投资者预计未来一年全球经济增速低于趋势水平、通胀高于趋势水平(符合滞涨定义)的比例达到34%——这是近10年来的最高水平，反应投资者对滞胀的担忧大大加剧。

报告称：“对全球(经济)的增长预期已经崩溃，净6%的投资者预计经济将走弱——这是自去年3月疫情开始以来最悲观的增长数据。”

10月，标普500指数从此前5%的回调中大幅反弹，目前已经接近历史高位附近，但投资者对这种反弹持怀疑态度。

美银调查发现，在市场对通胀上升和供应链中断的持续担忧背景下，美股看涨人气目前处于一年低点，而现金持有水平则跳升至一年高点。

美银报告揭露的美股悲观人气，与几周来其他一些指标相呼应。

调查发现，美股看涨情绪下降，投资者将资金投入到大宗商品等领域。大宗商品通常被投资者视为可靠的通胀对冲工具，这一点仍是他们最关注的。

目前人们对黄金的信心不大，不知道美联储是否会有任何重大转变。在很大程度上，企业财报令人印象深刻，这是保持风险偏好强劲的主要动力。