Yuna
黄金白银特约专家、新加坡高级金融分析师
国内著名现货投资分析师，国家黄金投资分析师，广受媒体及投资者爱戴的TNT财经讲堂特约讲师。留学新加坡多年,主修金融学,拥有多年现货交易及宏观经济分析的实战操作经验。擅长宏观经济分析，通过解读全球整体经济走势，综合技术面分析进行投资交易。对黄金白银走势分析有自己独特的视角与见解，交易理念为：严格控制交易风险，严格把控交易心态。
“鹰”歌嘹亮， 黄金 涨至1940
2022-03-04 11:42:16
当地时间周四，美联储主席鲍威尔继续出席美国国会听证会，鲍威尔有关美联储将“不惜一切抑制通胀”的表态，被市场视为意外鹰派信号。
现货黄金走势概述
当地时间周五(3月4日)黄金价格坐上云霄飞车，跟随者俄乌最新战况而震荡。随着金价攀高冲破1950美元后，短线快速跌破1930美元，现稳于1933.73美元。
截止发稿，现货黄金报1938.94美元/盎司，涨幅0.15%。
美联储承诺将不惜一切代价抑制通胀?“鹰”歌嘹亮
联储主席鲍威尔周四出席美国国会参议院银行委员会听证时重申，支持在3月加息25个基点。鲍威尔认为，如果俄乌局势在短期内继续推高油价，美国经济将承受更多通胀上行的压力。鲍威尔承认，现在看来，美联储本应更早采取行动抑制通胀。在问答环节，鲍威尔表示将“不惜一切抑制通胀”，今年将多次加息。
目前市场主流预期美国通胀第一季度见顶后回落，而美联储将在3月开启连续加息，并将在年内缩表。美联储在通胀增速下行期紧缩，这样的情景在二战后只发生过四次。
历史上的四次「逆通胀加息」后经济增长通常见顶，随后经济放缓甚至衰退。加息初期和增长见顶时标普500易受到负面冲击。连续加息时，美债10Y收益率倾向于随加息上行，但期限利差下行并不顺畅。除「尼克松冲击」此种极端情景外，美元指数趋于走强。大宗商品在加息之初通常维持强势，此后随通胀增速回落而出现震荡调整。
展望2022年，当前大宗商品正处于「开采周期」向「投资周期」过渡阶段，对于美联储紧缩的敏感度降低，可能因供给瓶颈和长期通胀预期的转变而上涨。美债利率与美元指数继续强势，美股表现不佳，黄金受益于滞涨环境而受到资金追捧。
当前市场普遍认为第一季度后美国CPI同比增速将逐步回落，同时预期美联储将从今年3月后进入连续加息周期。俄乌冲突令市场对美联储激进加息的预期大幅降温，但加息3-4次(每次25bp)仍是主流预期。倘若市场预期正确，这意味着至少在年内，美联储将在通胀下行期多次加息。我们将此称为「逆通胀加息」。这样的情景在二战后较为少见，我们将逐一复盘当时的背景和大类资产表现。
