美国制造业萎缩，金价四连阳

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曾担任多家投资公司的首席分析师。长期从事黄金白银交易分析，有着比较独特的交易理念和交易理论,并受邀在各大金融网站撰写评论，为投资者在线解答疑难问题。信奉市场是结构性的演变，并追求分析市场规律及交易的本质；一直注重全面系统的分析方法，而又不失大道至简的交易境界。

美国制造业萎缩，金价四连阳 2023-01-05 11:08:12

周四（1月5日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1855美元/盎司附近，守住了隔夜大部分涨幅。对全球经济衰退的担忧和美联储放缓加息部分的预期，在本周持续支撑金价，周三数据显示美国ISM制造业PMI创2020年5月以来最差表现，美债收益率延续跌势，帮助金价连续四个交易日上涨，不过，职位空缺数据显示美国就业市场依然非常强劲，黄金多头需要予以警惕。

周三美元指数下跌0.4%，收报104.26，此前美联储12月的会议记录没有就2月预期加息规模提供惊喜或新信息，职位空缺数据给美元提供支撑，但ISM制造业PMI数据拖累美元表现。

美国供应管理协会(ISM)周三的调查显示，其衡量制造商投入价格的指标在12月急挫，除了2020年4月因新冠疫情的暴跌外，降至自2016年2月以来的最低水平。

ISM称其衡量制造商支付价格的分项指标从11月的43.0降至39.4。除了2020年4月暴跌外，这是自2016年2月以来的最低值，标志着该指数连续第九个月下降，反映商品需求减弱，这些商品通常是通过贷款购买的。

ISM调查的前瞻性新订单分项指数从11月的47.2跌至45.2，是2020年5月以来的最低读数，也是该指标连续第四个月处于萎缩区域。

其衡量供应商交货情况的指标从11月的47.2降至45.1。该指标在10月份降至50的门槛以下，为自2016年2月以来首次。读数低于50表明向工厂交货的速度加快。

随着需求下滑，12月制造业连续第二个月出现萎缩。ISM的制造业PMI从11月的49.0降至48.4。这是自2020年5月以来的最低水平，当时经济受到第一波新冠疫情的冲击。该指数略低于ISM称与更广泛经济衰退相符的48.7的水平。

ISM调查中衡量工厂就业情况的指标从11月的48.4回升到51.4。这一指数上下波动，并不能很好地预测备受关注的政府就业报告中制造业的就业情况。

美联储12月13-14日政策会议的所有与会决策者都同意，美联储应放慢激进加息步伐，让他们得以继续提高信贷成本以控制通胀，但要以渐进的方式行动，限制给经济增长造成的风险。

周三公布的会议记录显示，决策者仍专注于控制价格上涨步伐，后者可能会快于预期，并担心金融市场会有任何“误解”，认为他们抗击通胀的承诺正在减弱。

但决策者们也承认，过去一年，他们在加息以降低通胀方面取得了“重大进展”。因此，美联储现在需要在抗通胀和相关风险间取得平衡，这些风险包括经济过度放缓，以及失业率高于必要水平“可能给最脆弱的群体造成最大的负担”。

记录显示，“大多数与会决策者强调，在将政策转向更具限制性的立场时，需要保持灵活性和可选择性，”这表明决策者们可能准备在1月31日-2月1日的会议上将加息幅度缩减至25个基点，但如果高通胀持续，也对“终端”利率高于预期持开放态度。

事实上，会议记录着重解释，投资者或公众不应将放慢加息步伐的决定理解为，美联储推动通胀回到2%目标的承诺正在减弱。

本交易日将迎来“小非农”ADP就业数据和美国初请失业金人数变动，市场预期都比较乐观，偏向支撑美元和美债收益率，可能会引发金价的短线回调，投资者需要留意晚间数据对周五公布的非农数据的预期变化。

整体来看，虽然美联储已经逐步放缓加息部分，制造业PMI数据也表现较差，拖累美债收益率和美元走势，再加上全球经济衰退担忧，地缘局势紧张，给金价提供支撑，但黄金多头还将迎来美国就业数据的考验，无论是职位空缺数据、还是ISM制造业PMI的就业分项数据，都暗示美国就业市场仍非常强劲，这可能会限制金价的短线上涨空间，技术面顶背离信号延续，投资者需要提防金价的冲高后震荡调整甚至是回落风险。

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