美联储决议来袭，黄金窄幅震荡

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曾担任多家投资公司的首席分析师。长期从事黄金白银交易分析，有着比较独特的交易理念和交易理论,并受邀在各大金融网站撰写评论，为投资者在线解答疑难问题。信奉市场是结构性的演变，并追求分析市场规律及交易的本质；一直注重全面系统的分析方法，而又不失大道至简的交易境界。

美联储决议来袭，黄金窄幅震荡 2023-02-01 10:35:13

周三（2月1日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1927美元/盎司附近。隔夜金价探底回升，虽然上周出炉的美国四季度GDP数据增强了鹰派预期，再加上月末仓位调整因素，美元指数一度反弹至近两周高位附近，金价则一度跌至1900整数关口附近，但美国第四季劳动力成本增幅低于预期，令鸽派预期有所回升，吸引逢低涌入金市，帮助金价扭跌为涨。

美元指数周二冲高回落，早些时候一度创近两周新高至102.61，但数据显示美国第四季劳动力成本增幅低于预期，市场预计美联储周三将宣布仅加息25个基点，美元指数在数据公布后由涨转跌。

美国第四季度劳动力成本增速创一年来最慢，因薪资增长放缓，为美联储的通胀阻击战带来提振。

通胀方面有更多令人鼓舞的消息，周二的一项数据显示，11月房价上涨大幅放缓。这些报告是在美联储官员开始为期两天的政策会议时公布的。预计联储将在周三进一步放缓加息步伐，将政策利率提高25个基点。

美国劳工部表示，就业成本指数(ECI)第四季环比上升了1.0%。这是自2021年第四季度以来的最小增幅，第三季度增长了1.2%。就业成本指数是衡量劳动力成本的最广泛指标。

接受调查的经济学家之前预测ECI将上升1.1%。劳动力成本在第三季度同比攀升5.0%后，第四季增长5.1%，仍然高于美联储官员和经济学家认为符合温和通胀的3.5%的增幅。美联储的通胀目标是2%。

决策者和经济学家广泛认为ECI是衡量劳动力市场闲置程度的较好指标之一，也是预测核心通胀的前期指标，因其对就业构成和就业质量变化进行了调整。

尽管美联储已放缓加息步伐，但不太可能停止收紧货币政策。

美联储本月的“褐皮书”报告将劳动力市场描述为“持续紧张 ”，指出1月初“各联储地区的工资压力仍然高企”，尽管五个地区的“储备银行报告说这些压力已经有所缓解”。

虽然劳工部的月度就业报告中平均时薪的年度增长已经放缓，但工资仍然很高。亚特兰大联储的工资追踪指标也有所下降，但在第四季度仍保持在高位。

劳动力市场的紧张程度从世企研的另外一份报告中也能充分体现出来，其对消费者调查的所谓就业难获得指数从12月的34.5上升到1月的36.9。这一数据来自于受访者对工作充足还是难以获得的看法。

这一指标与劳工部的失业率相关，上升表明劳动力市场状况紧张。政府将于周三公布12月职位空缺数据。在11月的最后一个工作日有1,050万个职位空缺。

“劳动力成本增长放缓不应该与劳动力成本良性增长混为一谈，”富国证券驻北卡罗来纳州夏洛特市的高级经济学家Sarah House说，“劳动力市场仍然令人难以置信地紧张。虽然劳动力成本增速放缓是一个值得欢迎的发展，但现在宣布它将长期保持下去还为时过早”

第四季薪资上涨1.0%，也是2021年第四季度以来最小涨幅，第三季度增长1.3%。同比增长了5.1%，与前一季度的升幅一致。

第四季民间部门工资环比上涨1.0%，比第三季度1.2%的增幅有所放缓，第三季度同比增长5.2%后，第四季增长5.1%。

但通胀率上升继续侵蚀着消费者的购买力。第四季度，经通胀调整后的所有工人的工资同比下降1.2%。在第三季度环比增长1.0%之后，上一季度福利环比增长0.8%，同比增长了4.9%。

美联储目前这轮1980年代以来最快的加息周期正在抑制房价上涨。

尽管消费者对就业市场持乐观看法，但他们仍担心未来六个月经济将陷入衰退，许多人对大件商品消费持观望态度。世界大型企业研究会的消费者信心指数从去年12月的109.0降至本月的107.1。

消费者的12个月通胀预期从12月的6.6%上升至6.8%。

本交易日市场目光将聚集美联储利率决议，市场普遍预期美联储将加息25个基点，但对于美联储的鹰鸽态度还存在一定的分歧。一方面，美联储可能强化将利率较长时间维持在5%以上，以更好的控制通胀水平，但另一方面，市场怀疑美联储可能会向外界传递将在5月份中止加息的信号。

需要提醒的是，本交易日还将迎来美国1月ISM制造业PMI数据和ADP就业数据，投资者也需要予以关注，市场预期目前略微偏向多头。

市场还在等待将于周五发布的美国1月就业报告，劳动力市场的疲软将转化为通胀下降。本周五还将出炉美国1月份非农就业报告。

整体来看，对全球经济衰退的担忧情绪有所降温，这将限制金价中长线的上涨空间，但短线而言，市场预计美国劳动力市场可能会遇到一些问题，对1月份就业数据并不乐观，对美国1月份PMI数据的预期较差，美联储利率决议也很难非常鹰派，这将给金价进一步冲高提供机会。

需要提醒的是，美联储利率决议和美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话不太可能一面倒的偏向鹰派或者一面倒的偏向鸽派，预计金价盘中也面临宽幅震荡和多空来回拉锯的可能性，投资者需要予以警惕。

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